首页行业动态详细信息
焦点科技:持续发展不是问题
投资要点
  我们坚持认为公司目前预期已经见底,同时依然保持高成长性,投资机会已经开始显现。目前市场上对公司发展模式、对中小企业的价值和未来发展空间等方面存在较多疑问,我们在此给予解答。
  2010年B2B通过电子商务平台实现的交易规模达到2.53万亿,占B2B整体市场的比重仅为9.6%,使用付费B2B电商的企业渗透率仅为6.8%,未来依然有很大的提升空间。
  中经外资公司注册解读,企业倾向于通过各种渠道进行市场推广,而不是把鸡蛋放在一个篮子里。B2B电商与传统会展、专业市场一样,都是企业拓展市场的渠道。在所有渠道中,企业即会使用会展、印刷品等传统渠道,也会使用电子商务;在同种模式之间也并不是排他性使用:即会参加广交会,也会参加本地小规模展会;即会到阿里巴巴,也会来焦点科技。
  对买卖双方而言,B2B都有持续存在的价值:买家需要的是丰富的产品种类和诚信的环境,与新进入者和搜索引擎等渠道相比,阿里巴巴和焦点科技经过十几年的集聚以及对卖家的掌控,建立起较高的门槛;卖家需要的是低成本获取更多新用户,谋求发展的中小企业使用性价比更高的B2B平台是顺其自然。
  焦点科技更具可持续发展能力:卖家在平台上获得好的投资回报的主要因素:1)单个卖家获得的流量;2)是否能够很好的使用各种网络化工具。焦点科技用阿里巴巴40%的流量,支撑其10%的用户:意味着单个用户有更多交易机会;从销售人员和用户比例角度来看,焦点科技为1:18;阿里巴巴为1:103,意味着焦点科技能给用户提供更全面的服务,同时销售能力有较大提升空间。
  公司2011年费用集中释放,市场预期已经位于谷底,同时公司未来依然具备极佳的成长性。我们预计公司2011~2013年营收分别为4.91、7.06和10.17亿元,EPS分别为1.66、2.27和3.26元,给予2012年30~35XPE,未来12个月目标价69~80元,维持买入评级。作为电子商务领域的平台型企业,目前股价按照2011~2012年业绩估值仅为29和21倍,建议投资者积极关注。